首页 > 全球频道 > 正文

美联储指引让债券投资者摸不着头脑 出路在哪?

2021年03月25日 00:56
来源: 金十数据

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
债券市场投资者现在主要相信美联储对债券利率的长期预测,而非短期预测,交易机会藏在这里。


K图 TY00Y_0

  古根海姆集团(Guggenheim)首席投资官Scott Minerd现在表示:“债券市场的抛售基本上已经结束。”他证实了自己在两周前提出的在债券“下跌时买入”的主张,因为投资者“追逐收益”的行为给10年期美国国债收益率带来下行压力。

  事实上,对外国投资者来说,自2014年以来,购买基于外汇对冲的美国国债相比本国国债具有最大的收益率优势。

  但古根海姆警告称,美联储主席鲍威尔的“相互矛盾的投资指引”可能会迷惑债券投资者。

  上周的FOMC会议表明,即使经济超过了传统的充分就业价格稳定指标,美联储也依然打算将利率维持在零的水平。但鲍威尔并没有阻止美国国债收益率曲线趋陡上升的趋势。

  鲍威尔向债券投资者给出了相互矛盾的指导意见:温和的前瞻性指引对短线投资来说是看涨的,而美联储提高通胀预期对长期投资来说是看跌的。处于曲线腹部的债券“两头不到岸”。

  投资者面临的问题是,是否还有更多的空间可以抛售。金融博客零对冲的分析表明,债券基本上无处可抛。市场目前预期中性利率,即充分就业和稳定通胀情况下的短期利率为2.35%,接近美联储对利率的乐观长期预测。

  下图显示,债券市场过去大部分时间都很难将利率维持在或接近美联储的中性利率预测,这次估计也会一样。零对冲也不认为美联储会上调其中性利率估值。

  尽管美联储成功地提振了经济增长和通胀预期,但美联储现在面临着一个新的问题:如下图所示,市场正在消化过早加息的影响。零对冲指出,对债券投资者而言,其结果是,收益率曲线变得陡峭上升,给投资者提供了诱人的债券利差交易的机会。

  零对冲认为,如果美联储像其预期那样有耐心,那么核心固定收益投资者在未来的总回报率将有机会比最近好得多。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF407)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌额
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    777老虎机游戏登入 金太阳国际娱乐网址
    网站地图 申博代理 星级百家乐 申博娱乐官网 申博太阳城现金网
    菲律宾申博在线直营网登入 菲律宾申博太阳城官网 太阳城亚洲官网 金太阳国际娱乐网址
    保险百家乐 ag国际馆 星级百家乐 申博
    申博游戏登入 申博138官网 百家乐登入网址 申博太阳城登入
    太阳城代理 太阳城亚洲注册 申博电子游戏 申博app下载